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      9月批發同比-5.2%,重卡超預期增長—2019年9月汽車銷量點評

      作者: 汪劉勝
      時間: 2019年10月15日
      重要性: 一般報告
      行業評級: 推薦
      公司評級:
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      摘要: 報告名稱:9月批發同比-5.2%,重卡超預期增長—2019年9月汽車銷量點評
      研究員:汪劉勝
      報告類型:行業研究*點評報告
      報告日期:20191015

      行業/子行業:汽車
      公司名稱及代碼:
      投資建議:推薦

      【內容摘要】

      1、9月批發同比-5.2%,重卡銷量超預期
      根據中汽協數據口徑,9月汽車行業產量為220.92萬輛(同比-6.2%),銷量為227.07萬輛(同比-5.2%),2019年1-9月累計銷量為1837.14萬輛(累計同比-10.34%)。9月起汽車行業進入傳統銷量旺季,銷量環比增長符合行業季節性規律。從同比增速上看,由于同期基數較低疊加商用車銷量增長因素,行業整體跌幅較上半年顯著收窄。分銷量結構來看,乘用車9月銷量為193.1萬輛(同比-6.3%),基本符合預期;商用車9月銷量為34.0萬輛(同比+1.9%),其中重卡銷量為8.4萬輛(同比+7.5%),超出市場預期,輕卡(9月銷量15.7萬輛,同比+5.6%)與微卡(9月銷量5.7萬輛,同比+7.0%)銷量表現強勁。

      2、9月狹義乘用車批發同比-6.0%,SUV有回暖態勢
      根據乘聯會數據口徑,9月狹義乘用車產量為184.6萬輛(同比-6.9%),批發銷量為190.2萬輛(同比-6.0%),零售銷量為178.1萬輛(同比-6.5%)。我們認為,9月乘用車銷量下滑幅度較上半年收窄的主要原因在于同期的低基數效應,從銷量水平上看車市景氣度仍然承壓。分結構來看,轎車與MPV表現仍然不佳;但SUV(批發同比-3.2%,零售同比+0.6%)表現相對較強,自今年6月以來,SUV銷量出現邊際改善,顯現出回暖態勢。

      風險提示:行業銷量不及預期

      【摘要結束】
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