<s id="73uai"><object id="73uai"></object></s>

    <dd id="73uai"><pre id="73uai"></pre></dd>
    1. <tbody id="73uai"></tbody>

      招商期貨 |  招商致遠資本 |  招商投資 |  招商證券香港 |  English 官方微博 軟件下載 登錄web交易 專家在線 財管計劃 理財超市 網上招聘 營業網點實時行情

      可轉債周報—估值、價位雙高,建議關注優質新券

      作者: 尹睿哲,李玲
      時間: 2019年10月14日
      重要性: 一般報告
      行業評級:
      公司評級:
      相關股票代碼:
      閱讀權限:   該文章鉆石卡、金卡、銀卡客戶可閱讀全文
      摘要: 報告名稱:可轉債周報—估值、價位雙高,建議關注優質新券
      研究員:尹睿哲,李玲
      報告類型:債券研究*定期報告
      報告日期:20191013

      行業/子行業:
      公司名稱及代碼:
      投資建議:

      【內容摘要】

      摘要
      供給清淡、需求提升,估值、價格高位運行。供給層面,近期有4支轉債公告強制贖回,接續前期已經贖回退市的寧行、隆基、平銀等,存量券規模仍在下降;同時新券供給仍然乏力,近幾個月轉債發行持續低迷,待發行轉債規模也相對小。而從需求來看,基金轉債配置規模仍有所增加,機構投資者對轉債需求不減。供給減少、需求增加雙重影響下,轉債價格、整體估值仍處于年內高位,該狀態已持續2月有余。

      一周市場回顧:本周股市上漲(上證綜指漲2.36%),本周一方面節后市場情緒有所提升,另一方面中美貿易談判有所緩和,股市連續四個交易日均為上漲。估值整體略微回升,農林牧漁、食品飲料、計算機仍處于歷史均值附近,領漲的建材估值隨大幅回升、但仍處于歷史是分位數以下。轉債方面,中證指數本周漲1.48%,漲幅雖不及股市,但由于前期股市回調時轉債并未跟跌,因此整體仍處于高位;市場清淡的背景下成交繼續回落;估值方面,股性估值指標略有回落,估值仍處于相對高位。

      股市:科技股上升大周期不變,關注三季報超預期的板塊。當前市場并無特別的焦點,整體相對平淡,而成長性相對好的科技板塊仍是未來中短期內值得關注的方向,明年5G進入建設高峰,伴隨著的智能駕駛、VR、工業互聯網等將會隨5G新基建落地而逐漸突破,期待部分優質標的回調后帶來的機會。此外節后即將迎來密集的三季報披露期,密切關注估值已經處于高位的消費、電子、醫藥等板塊個股能否經得起檢驗,此外也需要關注業績超預期的板塊。

      轉債:估值、價位“雙高”,關注優質新券。本周在市場無明顯主線的背景下,交易活躍度有所降低。大盤整體受貿易談判緩和的背景,有所回升。而轉債方面也有所回升,但指數漲幅略低于股市,因此轉債估值本周略有回落,另外整個9月份新發轉債僅30億元,但整體上轉債的供需缺口仍在擴大,在此背景下建議中性持倉。此外本周作為10月第一周,已發行3支轉債,未來有望迎來較為密集的新券發行,可關注優質新券并適當參與。

      一級市場跟蹤:本周新發3支轉債,2家公司發布董事會預案,6家公司轉債發行獲股東大會通過,2家公司可轉債過會。

      風險提示:再融資政策風險;中美貿易摩擦升級

      【摘要結束】
      全文: 該研究報告需要相應權限才能閱讀,請在此處 
      如果您不能打開pdf格式的文件,請您先下載PDF閱讀器
        - 鉆石卡用戶可閱讀全文    - 鉆石卡、金卡用戶可閱讀全文    - 鉆石卡、金卡、銀卡用戶可閱讀全文 
      色情社区,色酷影院,色谷,91爱搞搞